PROCES STRUCTURAT DE SELECȚIE A STOCURILOR ȘI LISTE DE VERIFICARE

Înțelegerea procesului de selecție a acțiunilor

Investițiile în acțiuni individuale necesită atât gândire strategică, cât și o analiză amănunțită. Un proces structurat de selecție a acțiunilor îi ajută pe investitori să ia decizii informate prin introducerea repetabilității și a disciplinei în selecția investițiilor. Indiferent dacă sunteți un investitor novice sau un participant experimentat la piață, utilizarea unui cadru pas cu pas, susținut de liste de verificare eficiente, vă poate îmbunătăți semnificativ rezultatele în investițiile în acțiuni.

Există diverse abordări pentru selectarea acțiunilor, de la tranzacționarea pe termen scurt bazată pe indicatori tehnici până la investițiile pe termen lung centrate pe analiza fundamentală. Deși fiecare metodă are validitatea sa, adoptarea unui proces structurat asigură claritate și ajută la filtrarea luării deciziilor emoționale. Acest articol prezintă o abordare fundamentală, bazată pe evaluare, susținută de o evaluare calitativă pentru a găsi oportunități de investiții de înaltă calitate.

Procesul nostru structurat încorporează trei etape principale:

1. Selectare și filtrare: Utilizați indicatori cantitativi pentru a selecta acțiunile potențiale.
2. Analiza fundamentală și financiară: Evaluați performanța, sănătatea și evaluarea unei companii mai în profunzime.
3. Evaluare calitativă și evaluare a riscurilor: Luați în considerare factorii mai puțin importanți, cum ar fi calitatea managementului și potențialele schimbări din industrie.

Urmarea acestui flux, susținută de liste de verificare standardizate, permite consecvența și minimizează supravegherea. Citiți mai departe pentru o defalcare detaliată a fiecărei etape, completată cu instrumente acționabile și tehnici de evaluare.

Construirea strategiei de selecție a acțiunilor

Primul pas într-un proces structurat de selecție a acțiunilor este restrângerea universului de companii listate la un grup gestionabil de candidați. Acest lucru se realizează de obicei prin screening: aplicarea de filtre cantitative bazate pe indicatori financiari, preferințe sectoriale, dimensiune sau așteptări de creștere.

Criterii cantitative pentru screening

Unele indicatori utilizați în mod obișnuit pentru filtrarea acțiunilor includ:

• Capitalizarea de piață: Investitorii fac adesea diferența între acțiuni cu capitalizare mare, medie și mică, în funcție de apetitul pentru risc și de obiectivul de investiții.
• Raportul preț-câștig (P/E): Util pentru compararea companiilor din același sector pentru a evalua evaluarea relativă.
• Raportul preț-valoarea contabilă (P/B): O măsură a modului în care valoarea de piață se compară cu valoarea contabilă - relevant în special pentru industriile cu active mari, cum ar fi bancar sau imobiliar.
• Raportul datorie-capitaluri proprii: Evaluează efectul de levier financiar și stabilitatea bilanțului.
• Randamentul capitalurilor proprii (ROE): Măsoară cât de eficient o companie generează profituri din capitalul propriu al acționarilor.
• Creșterea veniturilor sau a câștigurilor: Identificați companiile cu traiectorii de venit consistente și scalabile.

Aceste indicatori sunt disponibili pe scară largă prin intermediul instrumentelor online de filtrare a acțiunilor, cum ar fi cele oferite de Yahoo Finance, FINVIZ sau Morningstar. Investitorii combină adesea filtre pentru a se concentra pe anumite tipuri de companii - de exemplu, un ROE ridicat combinat cu o datorie scăzută și o evaluare moderată poate evidenția afaceri eficiente din punct de vedere al capitalului cu risc mai mic.

După selectarea acțiunilor potențiale, următorul pas implică o analiză mai profundă a indicatorilor operaționali, financiari și strategici ai fiecărei firme. Filtrele cantitative pot semnala oportunități, dar nu pot înlocui o due diligence temeinică. Lista de verificare din secțiunea următoare prezintă punctele exacte de evaluat în timpul acestei faze analitice.

Sfat: Urmăriți acțiunile filtrate într-o foaie de calcul, actualizând rapoartele cheie pentru a monitoriza modificările care vă pot afecta teza de investiții.

Evaluare detaliată și analiză financiară

Odată ce o acțiune trece de filtrele de screening, este crucial să se efectueze o analiză fundamentală detaliată pentru a valida cazul său de investiție. Această fază implică examinarea sănătății financiare a unei companii, a performanțelor sale, a poziționării competitive și a valorii intrinseci. Un proces de revizuire consecvent garantează că nu sunteți influențat de exagerările sau speculațiile pieței.

Listă de verificare principală pentru analiza fundamentală

Următoarea listă de verificare oferă un cadru cuprinzător pentru evaluarea acțiunilor individuale:

• Înțelegerea modelului de afaceri: Este ușor de explicat cum câștigă bani compania? Se bucură de venituri recurente?
• Tendințe în industrie: Tendințele seculare favorizează sau afectează negativ acest sector? Cât de intensă este concurența?
• Creșterea veniturilor: Urmăriți o tendință ascendentă constantă a veniturilor în ultimii 3-5 ani.
• Marje de profit: Evaluați marjele brute, operaționale și nete. Îmbunătățirea consecvenței indică puterea de stabilire a prețurilor și eficiența.
• Puterea fluxului de numerar: Fluxul de numerar disponibil este vital - acesta determină dividende, răscumpărări și expansiune.
• Profilul datoriilor: Verificați acoperirea dobânzilor și datoria pe termen lung în raport cu numerarul și capitalul propriu.
• Ratele de rentabilitate: Examinați ROE, ROA și ROIC pentru a evalua eficiența capitalului.
• Multipli de evaluare: Comparați raportul P/E, EV/EBITDA și PEG actual cu mediile istorice și cu concurența.

Estimarea valorii intrinseci

Evaluarea este un factor cheie de diferențiere între investițiile bune și cele excelente. Investitorii utilizează diverse modele pentru a estima valoarea intrinsecă:

• Flux de numerar actualizat (DCF): Calculează valoarea actuală a fluxurilor de numerar proiectate utilizând o rată de actualizare.
• Evaluare relativă: Compară firme similare pe baza câștigurilor sau a multiplilor valorii contabile.
• Model de actualizare a dividendelor (DDM): Cel mai bun pentru companiile mature, care plătesc dividende și au o creștere constantă.

Efectuarea acestor calcule nu trebuie să fie complexă. Numeroase șabloane și instrumente sunt disponibile gratuit online pentru a vă ajuta în modelele dvs.

Semnale de avertizare de evitat

• Plăți de dividende nesustenabile (de exemplu, raportul de plată peste 100%).
• Dependență ridicată de un singur client sau de o singură zonă geografică.
• Conducerea omite în mod regulat orientările anticipative.

Această analiză aprofundată ar trebui să culmineze cu o teză de investiții documentată - care să sublinieze motivele pentru cumpărare, perioada țintă de deținere, considerațiile privind riscul și potențialele evenimente catalitice.