ETF-URI VS. FONDURI DE INVESTIȚII: EXPLICAREA PRINCIPALELOR DIFERENȚE

Ce este un ETF?

Un Fond tranzacționat la bursă (ETF) este un tip de fond de investiții care este tranzacționat la bursele de valori, la fel ca acțiunile individuale. De obicei, deține o colecție de active - cum ar fi acțiuni, mărfuri sau obligațiuni - care reflectă performanța unui indice financiar. ETF-urile sunt cunoscute pentru lichiditatea, transparența și costul relativ scăzut de intrare.

Ce este un fond de investiții tradițional?

Un fond de investiții tradițional, adesea sub forma unui fond mutual sau a unui fond de investiții, reunește capital de la mai mulți investitori pentru a cumpăra un portofoliu diversificat de active. Aceste fonduri sunt de obicei gestionate de profesioniști și au un preț stabilit o dată pe zi. Investitorii cumpără și vând unități sau acțiuni în fond, dar nu la bursa de valori; mai degrabă, tranzacțiile sunt efectuate direct cu furnizorul fondului.

Asemănări cheie

Atât ETF-urile, cât și fondurile de investiții:

• Oferă o expunere diversificată la investiții
• Pot fi gestionate activ sau pasiv
• Permit investitorilor acces la diverse clase de active
• Sunt produse financiare reglementate

Principalele diferențe

Diferențele principale constau în lichiditate, prețuri, costuri și mecanisme de tranzacționare:

• ETF-uri: Se tranzacționează pe parcursul zilei la burse; prețurile fluctuează intraday.
• Fonduri de investiții: Preț stabilit o dată pe zi; tranzacțiile sunt executate la valoarea activului net (VAN) de la sfârșitul zilei.
• ETF-uri: Rate de cheltuieli mai mici; pot implica comisioane de brokeraj.
• Fonduri de investiții: Adesea vin cu comisioane inițiale, comisioane de ieșire și comisioane de administrare.

De ce contează

Înțelegerea diferențelor fundamentale dintre aceste două instrumente de investiții este esențială pentru alegerea celui potrivit care să se potrivească obiectivelor, toleranței la risc și calendarului investițiilor dumneavoastră.

Structura și reglementarea fondurilor

ETF-urile sunt structurate pentru a fi tranzacționate pe bursele publice, ceea ce le impune să respecte standardele de listare și modelele de creare a pieței care asigură lichiditatea. De obicei, acestea utilizează un stil de management pasiv, cu scopul de a reproduce performanța unui indice de referință, cum ar fi FTSE 100 sau S&P 500. Cu toate acestea, există ETF-uri gestionate activ, deși mai puțin frecvente.

Prin contrast, fondurile de investiții tradiționale funcționează de obicei sub o structură fiduciară sau corporativă și sunt guvernate de un administrator de fonduri sau de o companie de administrare a activelor. Aceste fonduri sunt de obicei evaluate o dată pe zi prin intermediul VAN-ului fondului, calculat prin totalizarea valorii deținerilor fondului și împărțirea la numărul de unități sau acțiuni aflate în circulație.

Abordarea managementului

• Fonduri active: Gestionate de profesioniști care iau decizii de investiții cu scopul de a depăși un indice de referință. Aceasta implică adesea costuri de cercetare ridicate și tranzacționare frecventă, contribuind la comisioane de administrare mai mari.
• Fonduri pasive: Acestea replică un anumit indice sau segment de piață și au de obicei costuri de administrare mai mici. Strategiile pasive sunt disponibile atât în ​​ETF-uri, cât și în fonduri mutuale.

Transparența portofoliului

ETF-urile oferă o mai mare transparență în timp real. Deținerile lor sunt actualizate zilnic și sunt disponibile investitorilor. Fondurile tradiționale actualizează de obicei deținerile trimestrial sau lunar, ceea ce le face puțin mai puțin transparente pe piețele cu mișcare rapidă.

Eficiență fiscală

ETF-urile oferă, în general, o mai bună eficiență fiscală datorită procesului lor de creare și răscumpărare în natură. Acest mecanism permite administratorilor de ETF-uri să schimbe valori mobiliare fără a le vinde, evitând potențial distribuțiile de câștiguri de capital. Fondurile mutuale, în schimb, trebuie să vândă titluri de valoare pentru a îndeplini răscumpărările, ceea ce poate declanșa câștiguri impozabile pentru investitorii fondului.

Considerații privind lichiditatea

• ETF-uri: Pot fi cumpărate sau vândute rapid la prețuri de piață live în timpul orelor de tranzacționare, în funcție de volum și de spread-urile bid-ask.
• Fonduri de investiții: Se tranzacționează doar la valoarea activului net de la sfârșitul zilei, deci pot fi mai puțin potrivite pentru cei care necesită lichiditate intraday.

Structuri de costuri

ETF-urile sunt de obicei mai ieftine în ceea ce privește comisioanele curente (cunoscute sub numele de Raportul cheltuielilor totale sau TER), în special pentru produsele pasive. Cu toate acestea, investitorii pot suporta comisioane de brokeraj la cumpărare sau vânzare. Fondurile tradiționale ar putea percepe comisioane inițiale sau de ieșire și comisioane curente mai mari, în special cele gestionate activ.

Profiluri de investitori cele mai potrivite pentru ETF-uri

ETF-urile sunt ideale pentru:

• Investitori auto-dirijați: Cei care preferă să își gestioneze propriile portofolii pot beneficia de flexibilitatea și prețurile în timp real oferite de ETF-uri.
• Investitori sensibili la costuri: Cu TER-uri relativ scăzute și fără sarcini de vânzare (dacă se utilizează platforme fără comision), ETF-urile pot fi o alegere atractivă.
• Traderi pe termen scurt: Lichiditatea intraday face ca ETF-urile să fie potrivite pentru alocarea tactică a activelor sau pentru strategiile de tranzacționare.
• Investitori pe termen lung: În special ETF-urile pasive care urmăresc indici globali pot servi bine strategiilor de cumpărare și menținere datorită eficienței fiscale și comisioanelor reduse.

Profiluri de investitori cele mai potrivite pentru fondurile tradiționale

Investiții tradiționale fondurile sunt potrivite pentru:

• Investitori pasivi: Cei care preferă managementul profesional și tranzacționarea mai puțin frecventă.
• Scheme de investiții la locul de muncă: Pensiile și planurile sponsorizate de angajator utilizează adesea fonduri tradiționale datorită simplității operaționale și planurilor de contribuții simplificate.
• Economii regulați: Planurile de investiții lunare cu mediere a costurilor în lire sterline sunt adesea mai simple prin intermediul fondurilor mutuale.
• Nevoi de investiții personalizate: Investitorii care doresc o alocare personalizată a activelor sau un management activ pentru a obține alfa pot prefera fondurile mutuale.

Acces și investiții minime

ETF-urile solicită de obicei investitorilor să aibă un cont de brokeraj și pot fi cumpărate în unități de până la o acțiune. Acestea sunt accesibile investitorilor la nivel global, adesea fără praguri minime de investiții. În schimb, unele fonduri mutuale impun niveluri minime de investiții sau restricționează clasele de acțiuni la investitorii instituționali sau individuali, în funcție de jurisdicție.

Considerații geografice

Disponibilitatea și impozitarea ETF-urilor pot varia în funcție de regiune. De exemplu, ETF-urile listate în SUA pot să nu se califice pentru anumite avantaje fiscale din Regatul Unit, cum ar fi includerea în ISA-uri. Investitorii din Regatul Unit apelează adesea la ETF-uri UCITS care respectă reglementările europene și oferă o conformitate mai largă în cadrul conturilor cu avantaje fiscale.

Considerații finale

În cele din urmă, alegerea între ETF-uri și fonduri mutuale ar trebui să depindă de considerații precum orizontul de investiții, apetitul pentru risc, toleranța la comisioane și preferințele de tranzacționare. Ambele structuri au rolul lor într-un portofoliu diversificat, iar investitorii pricepuți pot utiliza o abordare mixtă pentru a obține o expunere largă, gestionând în același timp eficient costurile și cerințele de acces.