PREZENTARE GENERALĂ A INDICELUI FTSE 100 ȘI COMPARAȚIE A PIEȚEI DIN SUA

Ce este indicele FTSE 100?

FTSE 100, adesea denumit „Footsie”, este un indice bursier de referință care reprezintă cele mai mari 100 de companii listate la Bursa de Valori din Londra (LSE) după capitalizarea de piață. Indicele a fost lansat pe 3 ianuarie 1984 și este administrat de FTSE Russell, o filială a London Stock Exchange Group.

FTSE 100 servește drept indicator principal al sănătății financiare și performanței marilor corporații listate în Marea Britanie. Deși companiile componente sunt listate în Marea Britanie, multe operează la nivel global și își obțin majoritatea veniturilor de pe piețele internaționale.

Componente cheie ale FTSE 100

Compoziția FTSE 100 este revizuită trimestrial - în martie, iunie, septembrie și decembrie - pentru a se asigura că reflectă cele mai mari companii din Marea Britanie în prezent după capitalizarea de piață. Intrarea și ieșirea se bazează exclusiv pe valoarea de piață, iar procesul asigură că indicele rămâne o reprezentare a primelor 100 de firme de pe LSE.

FTSE 100 include companii din diverse sectoare, deși este deosebit de important în anumite industrii. Sectoarele cheie și exemplele de companii reprezentative includ:

• Energie: BP, Shell
• Finanțe: HSBC, Barclays, Lloyds
• Bunuri de larg consum: Unilever, Diageo
• Sănătate: AstraZeneca, GSK
• Minerit: Rio Tinto, Anglo American

Ponderarea și metodologia FTSE 100

FTSE 100 este un indice ponderat în funcție de capitalizare, ceea ce înseamnă că firmele cu capitalizări de piață mai mari au un impact mai mare asupra mișcării indicelui. Capitalizarea de piață se calculează ca prețul acțiunii înmulțit cu numărul de acțiuni aflate în circulație. Pentru a împiedica o companie să domine, se pot aplica reguli de plafonare în anumite condiții.

Expunere valutară și globală

Deoarece mulți dintre componenții FTSE 100 obțin o proporție substanțială din veniturile lor din străinătate, indicele este afectat semnificativ de fluctuațiile valorii lirei sterline. O liră sterlină mai slabă duce adesea la câștiguri în FTSE 100, deoarece câștigurile din străinătate se traduc în câștiguri mai mari în lire sterline pentru firmele multinaționale.

Cine urmărește FTSE 100?

Indicele FTSE 100 este urmărit pe scară largă de investitorii instituționali și individuali ca un indicator al performanței acțiunilor cu capitalizare mare listate în Marea Britanie. O varietate de produse de investiții, inclusiv fonduri tranzacționate la bursă (ETF-uri) și fonduri indexate, se bazează pe indicele FTSE 100, permițând expunerea pasivă pe piața din Regatul Unit.

FTSE 100 vs. Alți indici FTSE

Deși indicele FTSE 100 atrage cea mai mare atenție, acesta face parte dintr-o suită mai largă de indici. Aceștia includ:

• FTSE 250: Companii din Regatul Unit cu capitalizare medie
• FTSE 350: Combinație între FTSE 100 și FTSE 250
• FTSE All-Share: Reprezintă peste 600 de companii listate la LSE

Împreună, acești indici oferă o imagine mai cuprinzătoare asupra pieței bursiere din Regatul Unit în ansamblu.

Cum diferă indicele FTSE 100 de indicii americani?

Deși FTSE 100 este adesea comparat cu indicii americani majori, precum S&P 500 și Nasdaq Composite, există mai multe diferențe care fac ca comportamentul și performanța sa să divergă în timp. Aceste diferențe provin în principal din variațiile compoziției sectoriale, expunerii economice, efectelor valutare și sentimentului pieței.

Compoziția sectorială

Compoziția sectorială este un motiv fundamental pentru care indicele FTSE 100 se comportă diferit față de omologii săi americani. Indicele FTSE 100 este puternic ponderat către sectoarele „economiei vechi”, inclusiv:

• Energie
• Minerit și mărfuri
• Servicii bancare și financiare
• Bunuri de consum de bază

Prin contrast, indicii americani - în special Nasdaq - sunt dominați de companii de tehnologie precum Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon și Meta.

Drept urmare, FTSE 100 poate avea performanțe sub așteptări în perioadele în care acțiunile de mărfuri, energie sau valoare sunt cele mai performante.

Expunere la venituri globale

Șaptezeci la sută sau mai mult din veniturile companiilor FTSE 100 provin adesea din surse din afara Regatului Unit. Acest lucru este semnificativ diferit de S&P 500, care obține aproximativ 60% din venituri de pe piața internă a SUA. Această amprentă globală a veniturilor face ca indicele FTSE 100 să fie extrem de sensibil la cererea internațională, dinamica comerțului și mișcările valutare.

Sensibilitatea valutară

Fluctuația valutară este un alt factor diferențial. Întrucât multe firme din FTSE 100 raportează câștiguri în valută, dar tranzacționează în lire sterline, mișcările valutare au un impact pronunțat. De exemplu, o liră sterlină în depreciere stimulează adesea performanța indicelui FTSE 100, în timp ce poate avea un efect mai redus sau invers asupra indicelui S&P 500.

Diferențe de evaluare

Din punct de vedere istoric, indicele FTSE 100 s-a tranzacționat la rapoarte preț-câștig (P/E) mai mici în comparație cu indicii americani, ceea ce îl face oarecum o opțiune valoroasă. Această reducere a evaluării poate atrage investitori concentrați pe valoare și reflectă diferențele structurale în așteptările de creștere dintre acțiunile din Marea Britanie și cele din SUA.

Randamentele dividendelor

Indicele FTSE 100 oferă, în general, randamente ale dividendelor mai mari în comparație cu indicii americani. Firmele din Marea Britanie, în special cele din domeniul energiei, mineritului și finanțelor, tind să distribuie o parte mai mare din câștiguri acționarilor. Acest lucru face ca FTSE 100 să fie o opțiune atractivă pentru investitorii orientați spre venituri.

Politica monetară și ratele dobânzilor

Indicele este, de asemenea, influențat de politica monetară a Băncii Angliei, de previziunile privind inflația și de deciziile privind ratele dobânzilor. Acestea pot diferi semnificativ de pozițiile Rezervei Federale a SUA, afectând performanța pieței de capital în direcții diferite.

Baza de investitori și sentimentul

Diferențele culturale și comportamentale dintre investitorii din Marea Britanie și SUA joacă, de asemenea, un rol. Piețele din Marea Britanie tind să atragă alocări de capital mai conservatoare și au o cultură îndelungată a investițiilor în venituri. Piețele americane, în schimb, sunt de obicei determinate mai mult de narațiuni de creștere și strategii de investiții bazate pe impuls.

De ce evoluează diferit indicele FTSE 100?

Divergența de comportament dintre indicele FTSE 100 și echivalentele sale americane nu este întâmplătoare. Aceasta este modelată de factori istorici, structurali și macroeconomici care guvernează așteptările investitorilor, performanța sectorială și evaluările pieței.

Expunerea la sectoare defensive

Concentrarea puternică a indicelui FTSE 100 în sectoare defensive - cum ar fi bunurile de larg consum, utilitățile, produsele farmaceutice și producătorii de mărfuri - înseamnă că este mai puțin sensibil la ciclul economic și mai probabil să reziste în timpul recesiunilor. Indicii americani, cu orientarea lor spre tehnologie și creștere, se pot recupera mai rapid în timpul redresărilor, dar pot suferi scăderi mai profunde în timpul corecțiilor.

Brexit și provocările interne

Riscurile politice și economice specifice Regatului Unit, în special în urma Brexitului, au introdus un strat de incertitudine care afectează evaluările și încrederea investitorilor. Acești factori pot suprima performanța firmelor listate la bursa din Marea Britanie și pot modifica percepțiile asupra riscului chiar și atunci când piețele globale sunt optimiste.

Inflația și sensibilitatea la mărfuri

Indicele FTSE 100 beneficiază adesea în perioadele inflaționiste sau în perioadele de boom la mărfuri. Având în vedere dependența sa de energie, minerit și materii prime, prețurile ridicate la mărfuri tind să crească previziunile de câștiguri pentru mulți dintre constituenții indicelui. În schimb, inflația ridicată poate avea un impact negativ asupra indicilor americani dominați de tehnologie, prin creșterea ratelor de actualizare pentru câștigurile viitoare.

Sensibilitatea ratei dobânzii

Sectoarele generatoare de venituri domină indicele FTSE 100, iar acest lucru înseamnă că ratele dobânzii au un rol semnificativ în determinarea prețurilor acțiunilor. Creșterea ratelor dobânzilor acționează de obicei ca un obstacol pentru aceste companii, prin creșterea costurilor de servire a datoriilor și reducerea atractivității randamentelor dividendelor în raport cu randamentele obligațiunilor.

Modele de performanță pe termen lung

În ultimul deceniu, indicele FTSE 100 a avut performanțe sub așteptări față de principalii indici americani, în mare parte din cauza lipsei de expunere la firmele tehnologice cu creștere rapidă. Cu toate acestea, în perioadele de incertitudine macroeconomică globală sau inflație ridicată, indicele poate depăși piețele americane datorită înclinării sale spre valoare și expunerii la mărfuri și multinaționale.

Impactul câștigurilor globale vs. cele interne

Datorită bazei sale de venituri internaționale, FTSE 100 acționează ca un indice cvasi-global, mai degrabă decât ca o pură reflectare a economiei britanice. Această distincție înseamnă că evenimentele financiare globale - de la crize geopolitice la schimbări în comerțul internațional - pot influența indicele în moduri aparent contraintuitive în raport cu știrile economice locale.

Percepțiile investitorilor și tendințele ESG

Percepțiile asupra guvernanței corporative din Marea Britanie, a standardelor ESG și a narațiunilor privind sustenabilitatea influențează, de asemenea, poziționarea investitorilor. Recenta mișcare către decarbonizare și inovație tehnologică a determinat investitorii globali să favorizeze în mod disproporționat indicii de creștere din SUA și Europa, marginalizând acțiunile din Marea Britanie în ciuda fundamentelor lor solide.

Concluzie: Navigarea printre nuanțele FTSE 100

În cele din urmă, FTSE 100 este un indice unic care reflectă trecutul industrial al Marii Britanii, legăturile comerciale globale și contextul macroeconomic actual. Înțelegerea motivului și a modului în care se diferențiază de indicii bursieri americani poate oferi investitorilor perspective strategice asupra diversificării globale, gestionării riscurilor și așteptărilor de rentabilitate.

Indiferent dacă este utilizat ca o componentă de bază a acțiunilor sau ca o alocare tactică, indicele FTSE 100 rămâne un instrument esențial pentru oricine navighează pe piețele bursiere internaționale.