EXPLICAȚII DESPRE LICHIDITATE, INTERES DESCHIS, VOLUM ȘI DIFERENȚE DE PREȚ BID-ASK ÎN OPȚIUNI

Ce este lichiditatea în tranzacționarea opțiunilor?

Lichiditatea opțiunilor se referă la cât de ușor poate fi cumpărat sau vândut un contract pe piață fără a provoca un impact semnificativ asupra prețului său. Este un factor critic pentru traderi, deoarece opțiunile cu lichiditate ridicată permit o intrare și o ieșire mai lină din poziții, o execuție mai bună și costuri de tranzacționare mai mici.

Lichiditatea pe piața opțiunilor este influențată de mai mulți factori, inclusiv:

• Volum: Numărul de contracte tranzacționate într-un anumit interval de timp, de obicei zilnic.
• Interes deschis: Numărul total de contracte de opțiuni restante care nu au fost exercitate sau închise.
• Spread bid-ask: Diferența dintre cel mai mare preț pe care un cumpărător este dispus să îl plătească și cel mai mic preț pe care un vânzător îl va accepta.

De ce contează lichiditatea

Lichiditatea ridicată asigură spread-uri bid-ask mai stricte, costuri mai mici și un potențial mai bun de descoperire a prețurilor. Acest lucru este deosebit de important pentru traderii activi de opțiuni care se bazează pe restrângerea spread-urilor și execuția rapidă. Piețele ilichide, în schimb, pot duce la alunecări, în care prețul real de execuție se abate de la prețul așteptat, reducând astfel profiturile potențiale sau amplificând pierderile.

Factorii care se corelează de obicei cu o lichiditate mai mare a opțiunilor includ popularitatea activului subiacent (de exemplu, indici majori precum S&P 500 sau acțiuni cu capitalizare mare precum Apple), apropierea prețului de exercitare de prețul curent al pieței (opțiuni la preț fix) și timpul mai scurt până la expirare.

Piața opțiunilor este împărțită în diferite date de expirare și prețuri de exercitare, ceea ce face ca fiecare contract specific de opțiuni să fie un mic fond de lichiditate. Prin urmare, traderii ar trebui să verifice întotdeauna mai mulți indicatori - volum, interes deschis și lățime a spread-ului - înainte de a executa tranzacții.

Market makers și lichiditate

Market makers sunt instituții financiare sau persoane fizice care cotează continuu atât prețurile de cumpărare, cât și cele de vânzare în contractele de opțiuni, asigurând o mare parte din lichiditatea de pe piață. Capacitatea lor de a îndeplini eficient acest rol depinde de risc și de strategiile de hedging disponibile pentru activul subiacent.

De exemplu, opțiunile pe acțiuni cu lichiditate ridicată permit formatorilor de piață să se acopere rapid folosind acțiunile subiacente, reducând astfel spread-urile și îmbunătățind execuția pentru traderi. Dimpotrivă, opțiunile pe acțiuni nelichide pot fi riscante pentru formatorii de piață din cauza canalelor de hedging limitate, ceea ce duce la spread-uri mai mari și la o lichiditate mai slabă.

În general, înțelegerea și navigarea în conceptul de lichiditate sunt esențiale pentru toate nivelurile de traderi de opțiuni. Aceasta are impact asupra tuturor aspectelor, de la intrarea și ieșirea din tranzacție până la stabilirea prețurilor și profitabilitate.

Ce semnifică poziția open interest?

Poziția open interest se referă la numărul total de contracte de opțiuni deschise sau restante care există pentru un anumit preț de exercitare și o anumită dată de expirare pe o piață. Este o măsură importantă a activității pieței și a sentimentului traderilor.

Spre deosebire de volum, care măsoară numărul de contracte tranzacționate în sesiunea curentă de tranzacționare, poziția open interest oferă informații despre nivelul existent de implicare într-un anumit contract. O poziție open interest mai mare indică de obicei mai multă lichiditate, ceea ce, la rândul său, facilitează tranzacții mai line și spread-uri bid-ask mai înguste.

Cum funcționează poziția open interest?

Când un nou cumpărător și un vânzător inițiază o poziție, poziția open interest crește cu un contract. Când o poziție existentă este închisă atât de cumpărător, cât și de vânzător, aceasta scade cu unul. Totuși, dacă o parte deschide o poziție nouă în timp ce cealaltă închide, interesul deschis rămâne neschimbat.

De exemplu:

• Dacă traderul A cumpără și traderul B vinde un contract nou, interesul deschis crește cu 1.
• Dacă traderul A vinde pentru închidere, iar traderul B cumpără pentru închidere, interesul deschis scade cu 1.
• Dacă traderul A deschide o poziție nouă în timp ce traderul B închide una, interesul deschis rămâne constant.

Urmărirea modificărilor interesului deschis poate oferi informații predictive. Creșterea interesului deschis, împreună cu creșterea prețurilor, ar putea sugera impuls și sentiment optimist. În schimb, scăderea interesului deschis poate semnala o scădere a interesului sau o cuadratură a poziției înainte de expirare.

Volumul pe piețele de opțiuni

Volumul indică numărul de contracte tranzacționate într-o anumită zi sau sesiune. Spre deosebire de interesul deschis, care este cumulativ, volumul se resetează în fiecare zi de tranzacționare. Traderii evaluează adesea volumul pentru a identifica opțiunile tranzacționate activ, deoarece piețele cu volum mare tind să indice un interes mai puternic al investitorilor și prețuri mai receptive.

Volumul ajută, de asemenea, la confirmarea legitimității mișcărilor de preț. De exemplu, o creștere a prețului susținută de un volum mare este mai fiabilă și mai sustenabilă decât o creștere pe un volum mic. Acest lucru adaugă un alt nivel de validare strategiilor tehnice și fundamentale în tranzacționarea opțiunilor.

Utilizarea volumului și a interesului deschis împreună

Combinarea volumului și a interesului deschis poate oferi traderilor o perspectivă mai nuanțată asupra condițiilor pieței. Iată câteva interpretări comune:

• Volum mare, interes deschis ridicat: Indică un interes puternic al pieței și potențial de continuare a trendului.
• Volum mare, interes deschis scăzut: Adesea sugerează deschiderea de noi poziții, posibil din cauza unor știri de ultimă oră sau a anunțurilor de câștiguri.
• Volum mic, interes deschis ridicat: Poate semnala stagnarea poziției sau o acumulare în așteptarea unui catalizator.
• Volum mic, interes deschis scăzut: Denotă iliquiditate și adesea o acțiune imprevizibilă a prețului.

Interpretarea corectă a acestor valori permite o planificare strategică mai bună, un moment de intrare/ieșire și o gestionare a riscurilor mai bune în tranzacționarea cu opțiuni.

Ce este diferența dintre prețul bid-ask (ofertă) și prețul ask (vânzare)?

Diferența dintre prețul bid-ask este diferența dintre cel mai mare preț pe care un cumpărător este dispus să îl plătească (ofertă) și cel mai mic preț pe care un vânzător îl va accepta (vânzare). Această diferență servește ca unul dintre cei mai direcți indicatori ai lichidității și costului de tranzacționare pe o piață de opțiuni.

De exemplu, dacă o opțiune are o ofertă de 1,10 USD și o cerere de 1,15 USD, diferența este de 0,05 USD. Spread-urile înguste indică o lichiditate ridicată și costuri de tranzacție scăzute, în timp ce spread-urile mai largi sugerează o lichiditate scăzută și o fricțiune crescută în tranzacționare.

Ce afectează spread-ul bid-ask?

Mai mulți factori influențează lățimea spread-urilor bid-ask în opțiuni:

• Lichiditatea activelor subiacente: Lichiditatea mai mare a acțiunilor duce de obicei la spread-uri mai înguste ale opțiunilor.
• Volumul opțiunilor și interesul deschis: Contractele tranzacționate activ și deținute pe scară largă prezintă adesea spread-uri mai restrânse.
• Timpul până la expirare: Opțiunile mai apropiate de expirare se tranzacționează de obicei cu spread-uri mai restrânse decât opțiunile pe termen lung, pe măsură ce incertitudinea prețului legată de timp diminuează.
• Proximitatea prețului de exercitare: Opțiunile la prețul de piață (at-the-money) tind să fie mai lichide și, prin urmare, au spread-uri mai restrânse decât opțiunile cu prețuri mari în sau în afara banilor.

Volatilitatea pieței și sentimentul general al investitorilor se pot, de asemenea, extinde. spread-uri. În perioade de mare incertitudine, creatorii de piață pot cota spread-uri mai mari pentru a se proteja împotriva fluctuațiilor de preț și a alunecărilor de execuție.

De ce contează spread-urile pentru traderi

Lățimea spread-ului are un impact direct asupra profitabilității. Când cumpărați o opțiune, plătiți de obicei prețul de vânzare. Vânzarea la prețul de cumpărare blochează vânzarea. Un spread mai mare înseamnă că sunteți imediat dezavantajat, cu excepția cazului în care prețul opțiunii se mișcă semnificativ în favoarea dumneavoastră. Prin urmare, traderii ar trebui să evalueze întotdeauna dacă randamentul potențial al opțiunii justifică costul inițial al spread-ului.

Pe piețele cu lichiditate redusă și spread-uri largi, devine mai dificil să plasați ordine stop-loss sau limită strânse. Execuția poate fi întârziată sau poate duce la alunecări de execuție, în special pentru poziții de dimensiuni mari. În schimb, piețele cu spread-uri înguste și lichiditate ridicată susțin strategii de tranzacționare mai precise și eficiente.

Îmbunătățirea tacticilor de execuție

Traderii pot atenua impactul spread-urilor prin:

• Utilizarea ordinelor limită: Evitați ordinele de piață pentru opțiuni nelichide; ordinele limită vă asigură că nu plătiți prea mult sau nu primiți prea puțin.
• Tranzacționarea în orele de vârf: Lichiditatea este în general cea mai mare la scurt timp după deschiderea pieței și înainte de închidere, ceea ce duce la spread-uri mai restrânse.
• Concentrarea pe contracte lichide: Alegeți opțiuni la preț redus pe acțiuni sau indici tranzacționați activ.

Prin integrarea înțelegerii spread-urilor bid-ask în analiza lor de rutină, traderii pot spori eficiența costurilor și pot îmbunătăți performanța generală a tranzacțiilor pe piața opțiunilor.