FACTORII CARE INFLUENȚEAZĂ PREȚUL CAFELEI EXPLICAȚI

Ce determină prețurile globale ale cafelei?

Piața globală a cafelei se confruntă cu o volatilitate frecventă a prețurilor din cauza unei interacțiuni complexe între dinamica cererii și ofertei, condițiile meteorologice, factorii geopolitici și mișcările macroeconomice. Fiind una dintre cele mai tranzacționate mărfuri din lume, prețul cafelei este influențat de mai mulți factori critici pe care comercianții, producătorii și consumatorii îi monitorizează cu atenție.

Trei dintre cei mai importanți factori care determină prețurile cafelei astăzi sunt:

• Nivelurile de producție în țări importante precum Brazilia și Vietnam;
• Stocurile globale de cafea și disponibilitatea acestora;
• Mișcările valutare (FX) care implică monedele principalelor națiuni producătoare.

Acest articol analizează în profunzime fiecare dintre aceste mecanisme de stabilire a prețurilor și explică de ce sunt importante pentru participanții la piața cafelei.

Rolul Braziliei și Vietnamului în aprovizionarea cu cafea

Brazilia și Vietnamul sunt de departe cei mai influenți producători de pe piața mondială a cafelei. Brazilia este lider în producția de boabe de arabica, în timp ce Vietnam domină piața cafelei robusta. Împreună, aceste două țări reprezintă peste 50% din aprovizionarea globală cu cafea. Prin urmare, modelele meteorologice, politicile agricole și stabilitatea economică din aceste națiuni au un impact exagerat asupra prețurilor.

Brazilia: Fiind cel mai mare producător și exportator de cafea din lume, rezultatele recoltei din Brazilia pot influența piața, de unul singur. Natura bienală a culturii de arabica din Brazilia duce la ani alternanți cu randamente mai mari și mai mici. Secetele și înghețurile, care au devenit mai frecvente din cauza schimbărilor climatice, pot decima recoltele și pot declanșa creșteri masive ale prețurilor. De exemplu, evenimentul de îngheț din 2021 din Brazilia a făcut ca prețurile futures să crească la maxime nemaiîntâlnite de peste un deceniu.

Vietnam: Fiind al doilea mare producător și principal furnizor de cafea robusta, Vietnam joacă un rol crucial în determinarea echilibrului dintre piețele de arabica și robusta. Robusta tinde să fie mai puțin sensibilă la șocurile meteorologice, dar piața sa este încă susceptibilă la perturbări. Condițiile meteorologice nefavorabile, deficitul de îngrășăminte sau blocajele logistice - frecvente în timpul pandemiei de COVID-19 - pot duce la reducerea livrărilor și la creșterea prețurilor la nivel global.

Orice fluctuații în deciziile de plantare, focarele de dăunători, schimbările de politici interne privind exporturile și costurile de transport pot modifica semnificativ fluxurile comerciale globale din Brazilia și Vietnam, ceea ce, la rândul său, afectează prețurile futures de referință, cum ar fi contractele ICE arabica și robusta.

Cum afectează stocurile de cafea prețurile globale

Stocurile servesc drept tampon crucial între cerere și ofertă pe orice piață de mărfuri. În cazul cafelei, nivelurile stocurilor de cafea verde deținute în depozite certificate, în special cele aflate sub Bursa Intercontinentală (ICE), sunt urmărite îndeaproape de analiști, traderi și producători. Aceste stocuri reflectă sentimentul pieței și influențează mișcările prețurilor pe termen scurt și mediu.

Stocuri certificate ICE: Cantitatea de cafea depozitată în depozitele ICE - în special pentru boabele de arabica - este o măsură transparentă a ofertei disponibile. Atunci când stocurile ICE sunt mari, acest lucru sugerează un surplus, punând presiune descendentă asupra prețurilor. În schimb, atunci când nivelurile stocurilor scad semnificativ, piețele percep de obicei că balanța se strânge, crescând astfel prețurile de referință.

Stocurile ICE au fluctuat dramatic în ultimii ani. De exemplu, stocurile de arabica au atins un minim al ultimilor 23 de ani la începutul anului 2023, contribuind la o creștere a contractelor futures pentru cafea pe fondul rezistenței cererii și al ratelor scăzute de reaprovizionare. Reducerea a fost exacerbată de livrările mai mici de la exportatorii cheie și de tendințele de consum global mai puternice, pe măsură ce economiile s-au normalizat după perturbările pandemice.

Stocuri private și de origine: Pe lângă stocurile monitorizate de bursă, cantități semnificative de cafea verde sunt deținute de firme private, prăjitori și țări de origine. Deși datele privind aceste stocuri sunt mai puțin fiabile, ele pot juca un rol important în anumite cicluri de prețuri. De exemplu, capacitatea de depozitare din Vietnam și Brazilia oferă o oarecare protecție împotriva întârzierilor la export, însă atunci când astfel de rezerve se micșorează, pot urma cumpărături de panică.

Rolul în volatilitatea prețurilor: Stocurile condiționează, de asemenea, răspunsul pieței cafelei la șocurile externe. O întrerupere a aprovizionării, cum ar fi congestia transporturilor sau un eveniment meteorologic nefavorabil neașteptat, provoacă reacții mai accentuate la prețuri atunci când stocurile sunt deja limitate. Pe de altă parte, atunci când stocurile sunt active, piața absoarbe perturbările cu mai mult calm.

În general, stocurile de cafea - deși reprezintă doar o parte a ecuației ofertei - sunt o metrică vitală în proiecția prețurilor pe termen scurt și în evaluarea forței sau slăbiciunii fundamentale a pieței.

Rolul cursului de schimb valutar în stabilirea prețurilor cafelei

Mișcările valutare exercită o influență puternică asupra prețurilor produselor agricole, iar cafeaua nu face excepție. Majoritatea cafelei la nivel mondial este prețuită și tranzacționată în dolari americani, în timp ce este produsă și recoltată în monede locale - în principal realul brazilian (BRL) și dongul vietnamez (VND). Această relație inversă dintre monedele locale și dolar creează frecvente fricțiuni legate de prețuri.

Realul brazilian (BRL): Întrucât Brazilia este cel mai mare furnizor de cafea, cursul de schimb BRL/USD este strâns corelat cu prețurile cafelei arabica. Atunci când realul brazilian se apreciază față de dolar, cafeaua braziliană devine mai scumpă pe piețele internaționale, ceea ce face ca comercianții de cafea să fie mai puțin dispuși să ofere prețuri competitive. Acest lucru poate duce la creșterea prețurilor globale ale cafelei. În schimb, un real mai slab scade costul efectiv al exporturilor de cafea din Brazilia, ceea ce poate exercita o presiune descendentă asupra prețurilor futures.

De exemplu, în perioadele de slăbiciune a BRL - cum ar fi în timpul instabilității politice sau când banca centrală reduce ratele dobânzilor - exportatorii pot inunda piața pentru a profita de veniturile robuste în dolari, chiar dacă prețurile globale sunt în scădere. Această ofertă suplimentară poate modera prețurile internaționale sau chiar le poate duce în scădere, provocând mișcări mari pe piețele futures.

Dong vietnamez (VND): Deși mai puțin influent decât BRL, mișcările VND pot avea în continuare un impact asupra piețelor robusta. Deoarece Vietnamul își gestionează strict moneda, efectul este mai puțin pronunțat; cu toate acestea, în perioade de inflație sau incertitudine economică, devalorizarea dongului ar putea face exporturile de robusta vietnameză mai competitive, subminând potențial concurenții și scăzând prețurile globale.

SUA Puterea dolarului: O consolidare generalizată a dolarului american, cum ar fi în timpul ciclurilor restrictive de politică monetară ale Rezervei Federale, duce adesea la prețuri mai scăzute ale mărfurilor, deoarece face ca bunurile denominate în dolari să fie scumpe pentru cumpărătorii străini. În cazul cafelei, această dinamică poate reduce cererea de import sau poate forța marii importatori să transfere creșterile de prețuri către consumatori, reducând creșterea consumului.

Acoperirea riscurilor și volatilitatea valutară: Prezența unui risc valutar semnificativ crește, de asemenea, costurile de acoperire a riscurilor pentru principalii producători și comercianți. Firmele implicate în comerțul de import/export trebuie să gestioneze frecvent expunerea valutară prin contracte forward sau opțiuni, care afectează indirect prețurile de vânzare a cafelei și adaugă straturi de costuri care, în cele din urmă, își pot găsi drumul în prețurile cafelei la nivel de vânzare cu amănuntul.

În concluzie, mișcările pieței valutare - nu numai în Brazilia și Vietnam, ci la nivel global - joacă un rol esențial în modelarea prețurilor cafelei, afectând competitivitatea, fluxurile comerciale, comportamentul exportatorilor și cererea globală.