ACȚIUNI DEFENSIVE EXPLICATE ȘI CÂND STRĂLUCESC

Acțiunile defensive reprezintă acțiuni ale companiilor care furnizează bunuri și servicii esențiale, indiferent de condițiile economice. Aceste sectoare includ de obicei utilități, asistență medicală, bunuri de larg consum (cum ar fi alimente și produse de uz casnic) și uneori telecomunicații. Deoarece oamenii continuă să cheltuiască pe aceste necesități chiar și în perioade dificile, acțiunile defensive prezintă adesea randamente mai constante și o volatilitate mai mică decât acțiunile ciclice.

Spre deosebire de acțiunile ciclice, care cresc și scad odată cu tendințele economice, acțiunile defensive sunt mai puțin influențate de ciclurile economice. Investitorii tind să considere aceste companii drept refugii sigure în timpul recesiunilor, având în vedere cererea lor stabilă și fluxurile de numerar constante. De exemplu, indiferent dacă economia este înfloritoare sau slabă, consumatorii sunt predispuși să cumpere pastă de dinți, să plătească facturi la electricitate și să cumpere medicamente fără prescripție medicală.

Caracteristicile cheie ale acțiunilor defensive includ:

• Câștiguri stabile: Aceste firme raportează de obicei câștiguri și dividende previzibile.
• Volatilitate scăzută: Prețurile acțiunilor lor tind să fluctueze mai puțin dramatic decât pe piața în general.
• Randamente ridicate ale dividendelor: Multe companii defensive au o tradiție de a emite dividende fiabile acționarilor.
• Cerere non-ciclică: Acestea deservesc nevoi de bază, asigurând o cerere constantă în majoritatea scenariilor economice.

Exemple de acțiuni defensive populare includ Procter & Gamble (produse de bază pentru consumatori), Johnson & Johnson (îngrijire medicală) și Duke Energy (utilități). Aceste companii operează în sectoare de care consumatorii depind zilnic, indiferent de indicatorii macroeconomici.

Investitorii includ adesea astfel de acțiuni în portofolii diversificate pentru a oferi protecție împotriva pierderilor și generarea de venituri, în special în perioadele de incertitudine economică sau de slăbire a sentimentului investitorilor. Pentru pensionari sau cei care caută fluxuri de venituri constante cu risc mai mic, acțiunile defensive joacă un rol crucial în realizarea conservării capitalului și a randamentelor ajustate la risc.

Deși acțiunile defensive oferă stabilitate, acestea pot avea performanțe inferioare pe piețele ascendente, unde acțiunile ciclice și de creștere beneficiază de expansiunea activității economice. Prin urmare, principalul lor punct forte constă în amortizarea portofoliilor în timpul recesiunilor, mai degrabă decât în ​​captarea câștigurilor exagerate în fazele ascendente.

În general, acțiunile defensive se adresează investitorilor aversi la risc, care caută volatilitate redusă, venituri constante și siguranță relativă în condiții economice variate.

Acțiunile defensive tind să aibă performanțe superioare în anumite faze ale ciclului de piață - în principal în perioadele de contracție economică, inflație ridicată, incertitudine geopolitică sau când încrederea investitorilor scade. Reziliența lor în aceste perioade este înrădăcinată în natura esențială a produselor și serviciilor pe care le oferă.

În timpul unei recesiuni generale a pieței, sentimentul consumatorilor slăbește de obicei, determinând reduceri de cheltuieli în categoriile discreționare. Cu toate acestea, cererea de bunuri esențiale, cum ar fi alimentele, asistența medicală, electricitatea și comunicațiile de bază, rămâne stabilă. Companiile care produc sau furnizează aceste bunuri și servicii se bucură de venituri și profituri constante, ceea ce le protejează prețurile acțiunilor de scăderile abrupte adesea asociate cu sectoare mai ciclice, cum ar fi tehnologia, comerțul cu amănuntul de lux sau producția de automobile.

Principalele motive pentru care acțiunile defensive tind să strălucească în timpul condițiilor de piață incerte sau adverse includ:

• Modele de venituri stabile: Modelele lor de afaceri se bazează pe cheltuielile obișnuite ale consumatorilor, indiferent de presiunile macroeconomice mai ample.
• Politici robuste de dividende: Multe companii defensive plătesc dividende chiar și în recesiuni, atrăgând investitori care caută venituri.
• Corelație mai mică cu ciclurile economice: Datorită naturii lor non-ciclice, acțiunile defensive scad de obicei mai puțin în timpul piețelor negative.

Pe lângă recesiunile economice, ciclurile de înăsprire a politicilor monetare ale băncilor centrale - caracterizate de creșterea ratelor dobânzilor - pot fi, de asemenea, dificile pentru majoritatea acțiunilor din cauza costurilor de finanțare mai mari și a cheltuielilor de consum reduse. Cu toate acestea, acțiunile defensive cu bilanțuri solide și fluxuri de numerar constante sunt adesea mai bine echipate pentru a rezista perioadelor sensibile la ratele dobânzii.

Exemple de performanțe superioare istorice în timpul recesiunilor includ criza financiară globală din 2008 și etapele incipiente ale pandemiei de COVID-19 din 2020. În timpul ambelor evenimente, sectoare precum asistența medicală și bunurile de larg consum au scăzut mult mai puțin decât indicii generali ai pieței, păstrând capitalul pentru investitori și chiar câștigând cotă de piață în anumite cazuri.

Mai mult, în perioadele inflaționiste, companiile cu putere de stabilire a prețurilor - comună în sectoarele defensive - pot crește prețurile fără a reduce semnificativ cererea consumatorilor. Acest lucru face ca marjele lor să fie mai rezistente și susține performanța acțiunilor.

Investitorii instituționali și administratorii de active tind, de asemenea, să își mărească alocarea către acțiuni defensive în timpul mișcărilor de tip „fugit către siguranță”. În aceste cazuri, performanța constantă a acțiunilor defensive devine un instrument de conservare a capitalului, monitorizând în același timp semnalele macroeconomice pentru intrarea în active cu risc mai mare.

Cu toate acestea, performanța superioară este contextuală. Acțiunile defensive pot înregistra întârzieri în timpul redresărilor economice, atunci când capitalul se deplasează rapid către sectoare ciclice sau orientate spre creștere. Prin urmare, înțelegerea ciclurilor pieței și a indiciilor macroeconomice este vitală atunci când se înclină un portofoliu către active defensive.

În total, supraperformanța acțiunilor defensive este cel mai evidentă în mediile marcate de creștere scăzută, aversiune crescută față de risc, dificultăți macroeconomice sau înăsprire monetară.

Strategiile de construire a portofoliului includ adesea acțiuni defensive pentru a atenua riscul, a spori potențialul de venit și a promova stabilitatea de-a lungul ciclurilor economice. Includerea acestor acțiuni adaugă balast unui portofoliu, asigurându-se că acesta își menține valoarea - chiar și atunci când volatilitatea crește sau temerile de recesiune se intensifică.

O strategie comună aplică principiul diversificării: combinarea acțiunilor defensive și ciclice în proporții aliniate cu toleranța la risc a investitorului, orizontul de investiții și condițiile predominante ale pieței. În timp ce sectoarele de creștere și ciclice oferă creștere în timpul expansiunii economice, deținerile defensive protejează capitalul și generează venituri pasive atunci când piețele se retrag.

Printre principalele beneficii ale integrării acțiunilor defensive într-o strategie mai amplă de alocare a activelor se numără:

• Atenuarea riscurilor: Ajută la reducerea volatilității generale a portofoliului.
• Venit consistent: Dividendele constante din acțiunile defensive oferă o amortizare în timpul stresului pieței.
• Conservarea capitalului: Mai rezistente la scăderi bruște ale evaluărilor, protejând capitalul pe termen lung.

Considerațiile practice pentru adăugarea de acțiuni defensive includ selecția sectorului și a acțiunilor. Investitorii se orientează adesea către:

• Bunuri de consum de bază: Firme precum Nestlé sau Unilever, care produc articole de zi cu zi.
• Utilități: Entități stabile și reglementate, cum ar fi National Grid sau Severn Trent.
• Asistență medicală: Companii globale precum GlaxoSmithKline sau Pfizer, care beneficiază de cererea persistentă.

Opțiunile ETF și fondurile mutuale axate pe aristocrații dividendelor sau pe sectoarele defensive oferă, de asemenea, expunere directă, permițând diversificarea ușoară pentru investitorii individuali. Aceste vehicule pot oferi o expunere largă la mai multe acțiuni defensive în cadrul unui singur instrument, optimizând randamentele ajustate la risc, minimizând în același timp riscul specific acțiunilor.

În timpul reechilibrării portofoliului, în special pe piețele de la sfârșitul ciclului sau când datele macro indică o încetinire, creșterea expunerii la acțiuni defensive poate oferi o acoperire ideală. În plus, investitorii apropiați de pensionare pot suprapondera aceste active pentru a reduce riscul de retragere și a oferi venituri stabile la pensie.

Cu toate acestea, bazarea exclusivă pe acțiuni defensive poate limita creșterea pe termen lung, în special pe piețele ascendente susținute. Prin urmare, abordarea ideală de investiții prezintă un mix strategic, în care acțiunile defensive sunt stabilizatori, în timp ce creșterea și jocurile ciclice determină aprecierea pe termen lung.

În concluzie, acțiunile defensive oferă un nivel esențial de protecție și predictibilitate în orice portofoliu diversificat, în special în condiții de stres economic sau incertitudine. Prezența lor poate ajuta investitorii să rămână investiți cu încredere în perioadele volatile, contribuind la conservarea averii pe termen lung.