EXPLICAȚIA INDICELUI DAX AL GERMANIEI

Ce este indicele DAX?

DAX, prescurtare de la Deutscher Aktienindex, este indicele principal al pieței bursiere din Germania. Este alcătuit din cele mai mari și mai lichide 40 de companii de top listate la Bursa de Valori din Frankfurt. Fiind indice de referință pentru acțiunile germane, DAX este considerat un indicator principal al performanței economiei Germaniei și un indicator al sănătății financiare a Uniunii Europene în ansamblu.

Introdus inițial la 1 iulie 1988, DAX a început cu o valoare de bază de 1.000 de puncte. De-a lungul deceniilor, a evoluat într-unul dintre cei mai urmăriți indici din Europa, similar cu Dow Jones Industrial Average din Statele Unite sau FTSE 100 din Regatul Unit.

Indicele a fost compus din 30 de companii până în septembrie 2021, când a fost extins pentru a include 40 pentru a crește diversificarea și a reflecta mai bine economia modernă a Germaniei. Aceste companii sunt lideri în sectoare precum industria auto, industria chimică, industria farmaceutică, ingineria industrială și serviciile financiare.

DAX este un indice de performanță, ceea ce înseamnă că este calculat pe baza randamentului total al componentelor sale, inclusiv dividendele reinvestite. Acest lucru îl diferențiază de indicii de preț, care măsoară doar modificările de preț ale acțiunilor componente.

Operat de Deutsche Börse, una dintre cele mai mari organizații bursiere din lume, DAX este calculat în fiecare zi de tranzacționare între orele 9:00 și 17:30 CET, valorile orientative fiind disponibile în afara orelor de piață. Acest calcul în timp real ajută investitorii și analiștii să monitorizeze sentimentul de pe piața bursieră germană pe măsură ce tranzacționarea progresează.

DAX este considerat o reflectare puternică a economiei Germaniei orientate spre export, puternic influențată de comerțul global, producția industrială și tehnologie. Având în vedere poziția Germaniei ca fiind cea mai mare economie a Europei după PIB, DAX deține, de asemenea, o pondere semnificativă în portofoliile europene și globale.

Printre componentele cunoscute ale DAX se numără:

• Volkswagen AG – Producător de automobile
• Siemens AG – Conglomerat industrial și de inginerie
• Adidas AG – Companie de îmbrăcăminte și îmbrăcăminte sport
• Deutsche Bank AG – Instituție bancară globală
• BASF SE – Producător de produse chimice și materiale

Atât pentru investitorii interni, cât și pentru cei internaționali, DAX oferă acces la firme aflate în avangarda dezvoltării industriale și tehnologice, servind totodată ca punct de referință în raport cu care se poate măsura performanța fondurilor de acțiuni germane și europene mai largi.

În concluzie, DAX este principalul indice bursier german și o metrică crucială utilizată de investitori, analiști și factori de decizie politică pentru a evalua puterea și direcția sectorului corporativ din Germania și perspectivele sale economice.

Cum este construit indicele DAX

Construcția indicelui DAX este guvernată de regulile stabilite de Deutsche Börse, care vizează menținerea transparenței, lichidității și relevanței în contextul german și global. Se aplică o metodologie de selecție strictă pentru a determina ce companii sunt incluse, cum sunt ponderate și când se fac modificări la componența indicelui.

DAX include 40 de companii germane care sunt selectate pe baza unei combinații de capitalizare de piață free-float și volumul registrului de comenzi - cei doi parametri cheie care reflectă dimensiunea și lichiditatea acțiunilor unei firme. Acest lucru asigură că indicele rămâne o reprezentare corectă a celor mai mari și mai tranzacționate companii de la Bursa de Valori din Frankfurt (Xetra).

Criterii de includere

Pentru a fi eligibilă pentru includerea în DAX, o companie trebuie:

• Să fie listată în segmentul Prime Standard al Bursei de Valori din Frankfurt
• Să aibă un sediu operațional relevant sau un sediu social în Germania
• Să demonstreze o profitabilitate susținută prin criterii de selecție financiară (din 2021)
• Să publice periodic situații financiare auditate și să respecte cerințele de guvernanță corporativă

Mai mult, pentru a evita dominarea oricărei entități individuale, ponderea fiecărei companii în DAX este plafonată la 10%. Acest lucru se realizează folosind o metodă de capitalizare de piață ajustată în funcție de free-float, care ia în considerare doar acțiunile tranzacționate public, excluzând participațiile deținute de mici dimensiuni care nu sunt ușor disponibile investitorilor.

Indicele este revizuit trimestrial - martie, iunie, septembrie și decembrie - perioadă în care companiile pot fi adăugate sau eliminate în funcție de cele mai recente date. Aceste reechilibrări periodice permit DAX să reflecte schimbările din peisajul economic și sentimentul investitorilor.

Compoziția sectorială

Deși DAX nu impune cote sectoriale, compoziția sa actuală reflectă punctele forte economice ale Germaniei, cu o concentrație mare de firme în:

• Inginerie și producție industrială
• Producție și inovare auto
• Produse farmaceutice și științe biologice
• Servicii financiare și profesionale
• Tehnologie și bunuri de consum

Această distribuție sectorială adaugă un nivel de diversificare în cadrul indicelui, deși unii critici susțin că dominația Germaniei în sectoarele industriale tradiționale poate duce la ciclicitate, în special în timpul recesiunilor economice globale sau al perturbărilor lanțului de aprovizionare.

Metoda de calcul a indicelui

DAX este calculat ca un indice de rentabilitate totală, ceea ce înseamnă că dividendele distribuite de companiile componente se presupune că sunt reinvestite în indicele în sine. Această metodologie oferă o imagine mai cuprinzătoare a performanței investițiilor pe termen lung, comparativ cu indicii bazați exclusiv pe preț, care nu iau în considerare plățile de dividende.

Formula exactă pentru valoarea DAX include un divizor utilizat pentru a menține continuitatea în timp, în ciuda acțiunilor corporative precum divizările de acțiuni, fuziunile sau majorările de capital. Aceasta ajustează dinamic ponderarea indicelui pentru a evita distorsiunile structurale.

Derivate și ETF-uri

Mai multe produse financiare se bazează pe DAX, inclusiv futures, opțiuni și fonduri tranzacționate la bursă (ETF-uri). Aceste instrumente permit investitorilor instituționali și individuali să speculeze sau să se protejeze împotriva mișcărilor de pe piața bursieră germană. Ca atare, DAX are un volum mare de tranzacționare cu produse derivate pe platforme precum Eurex, ceea ce îl face printre cei mai lichizi indici la nivel global.

În concluzie, metodologia de construcție a DAX combină criterii stricte de eligibilitate, reprezentare sectorială și principii robuste de calcul pentru a se asigura că acesta rămâne reprezentativ, investibil și relevant în ecosistemul financiar în evoluție.

De ce contează DAX la nivel global

DAX este mult mai mult decât indicele bursier național al Germaniei. Acesta servește drept reper cheie în sistemul financiar global și este urmărit îndeaproape de investitori, factori de decizie și mass-media financiară pentru perspectivele sale asupra tendințelor economice internaționale, a sănătății corporative și a sentimentului pieței. Importanța sa provine din mai mulți factori interconectați care îi extind relevanța dincolo de granițele Germaniei.

Influența economică a Germaniei

Fiind cea mai mare economie a Europei și a patra cea mai mare la nivel global după PIB nominal, Germania joacă un rol important în modelarea politicii economice și a comerțului în cadrul UE și în afara ei. DAX, reprezentând multinaționalele germane de top, acționează ca o fereastră transparentă asupra performanței acestei economii robuste, orientate spre export.

Companiile majore DAX operează în mai multe țări și obțin fluxuri semnificative de venituri de pe piețele externe. De exemplu:

• BMW și Mercedes-Benz vând vehicule la nivel global
• Siemens și SAP oferă soluții industriale și tehnologice pe întregul continent
• Bayer comercializează produse farmaceutice și agricole la nivel mondial

Drept urmare, performanța indicelui DAX reflectă adesea nu numai sănătatea economiei germane, ci și dinamica cererii globale, ciclurile de mărfuri și riscurile sistemice, cum ar fi tensiunile geopolitice.

Un barometru pentru piețele europene

În contextul zonei euro, DAX funcționează ca unul dintre cei mai importanți indici datorită lichidității, expunerii internaționale și diversității sectoriale. Mișcările indicelui DAX sunt frecvent interpretate ca semnale despre traiectoria economică europeană mai largă - ceea ce îl face un punct de referință pentru analiștii care evaluează creșterea, inflația sau stabilitatea financiară în cadrul blocului comunitar.

Investiții și alocarea activelor

O gamă largă de produse financiare europene și globale sunt comparate cu DAX. Natura rentabilității totale a indicelui îl face atractiv pentru investitorii instituționali pe termen lung, cum ar fi fondurile de pensii și fondurile suverane de investiții. În plus, creșterea investițiilor pasive a integrat și mai mult DAX în portofoliile de acțiuni multi-țară și în strategiile ETF globale.

ETF-urile precum iShares Core DAX UCITS ETF sau Xtrackers DAX UCITS ETF permit investitorilor să obțină expunere la companiile de top din Germania în mod eficient, cu lichiditatea și diversificarea suplimentare ale unei abordări indexate.

DAX în știrile financiare și sentimentul pieței

Datorită intervalelor sale rapide de calcul și disponibilității în timp real, DAX este frecvent raportat în agențiile de știri financiare și pe platformele de analiză a pieței. Mișcările zilnice ale indicelui DAX sunt adesea folosite ca indicator al stării de spirit a piețelor bursiere europene - transmițând apetitul pentru risc, încrederea investitorilor sau prudența pe baza comunicatelor macroeconomice.

În timpul episoadelor de turbulențe economice - cum ar fi pandemia de COVID-19, criza financiară din 2008 sau conflictul Rusia-Ucraina - DAX devine adesea un punct central de atenție pentru evaluarea pagubelor și prognozarea căilor de redresare.

Comparații cu alți indici

Deși DAX reprezintă în principal Germania, este frecvent comparat și cu indici globali precum:

• FTSE 100 (Regatul Unit)
• Dow Jones Industrial Average și S&P 500 (Statele Unite)
• CAC 40 (Franța)
• Nikkei 225 (Japonia)

Aceste comparații permit participanților la piață să evalueze performanța relativă între regiuni și să ia decizii informate. decizii de investiții transfrontaliere. De asemenea, face din DAX o parte integrantă a fondurilor globale care urmăresc indicii.

În concluzie, DAX nu este doar un indice intern - este un indicator financiar global. Acoperirea internațională a componentelor sale, rolul său de referință european și implicarea sa pe piețele derivate fac din DAX un instrument esențial pentru investitorii globali care caută informații despre impulsul economic, diversificare și evaluarea riscurilor.